2025年二季度A股市场暗流涌动，“国家队”资金动向成为牵动万亿资金的风向标，中央汇金突然现身零售巨头大商股份，证金公司却对地产链企业痛下狠手，社保基金更是在AI算力赛道豪掷超3亿股，这些操作背后究竟藏着怎样的财富密码？
中央汇金二季度在零售板块投下重注，旗下资管公司新进大商股份93.92万股，这家横跨百货、超市、影院的零售巨头 旗下拥有麦凯乐、新玛特等80余城15省布局。申万宏源随即给出“买入”评级，与证金公司减持4681万股绿地控股形成鲜明对比，建材板块的金隅集团同期被抛售3036万股，化工龙头君正集团也遭1799万股减持，这些动作折射出国家队对传统行业的重新评估。
社保基金在科技领域的布局更为激进，二季度狂买8000万股三安光电，这家LED芯片龙头同时获得证金增持5211万股，中国人保更获社保单季度加仓5211万股，与减持三一重工、汇川技术的操作形成对冲。通威股份、顺丰控股等新能源物流股，同样获得2588万股至3285万股不等的增持，但星源材质、杭氧股份等公司遭遇超2000万股抛售，显示出对细分领域的精准取舍。
ETF战场呈现冰火两重天，中央汇金6617亿重仓沪深300ETF ，单季度增持超1500亿创纪录，但华夏中证1000ETF却悄然吸纳3822亿资金，科创50ETF持仓占比突破80%，易方达医药ETF被狂买62亿，与减持芯片ETF形成强烈反差。这种“弃硬从软”的调仓策略，正好契合数字经济政策风口。
普通投资者该如何解读这些信号？大商股份获国家队加持后股价三天跳涨12%，而遭减持的绿地控股同期下跌9.7%，三安光电在社保加仓刺激下突破历史新高。但星源材质却创下两年新低，这种分化走势印证了“国家队”调仓的市场影响力，但需注意8月31日披露的14只新进股中，大北农、闰土股份等农业股占比超三成，或预示政策重心正在悄然转移。
金融与科技的资金博弈持续升级，中国人保单季获5211亿增持，但同属金融板块的兴业银行遭证金减持 ，这种结构性调整揭示国家队“稳金融 强科技”的新思路，华菱钢铁等周期股获4807万股加仓，与减持海澜之家等消费股的动作形成呼应，市场正在经历价值重估的阵痛期。
ETF资金流向更具启示意义，沪深300ETF近5年回报386%，但中证1000ETF以34%收益跑赢基准5个百分点，这种分化验证了国家队“大盘稳盘 小盘突围”的策略，当易方达医药ETF被62亿资金抢购时，芯片ETF同期遭遇百亿级赎回，资金正在用真金白银投票选择未来方向。
普通投资者需要警惕盲目跟风，大商股份获国家队加仓后市盈率已达28倍，超出行业均值35%，三安光电在8000万股增持后动态PE突破50倍，这些数据提醒我们，政策导向与市场估值存在时空错位，真正的投资机会往往藏在数据背后的逻辑链条中。
从二季度调仓轨迹看，国家队正在构建“金融压舱+科技引擎”的新格局，190家持仓公司中，金融板块占比超七成但遭结构性减持，科技类企业虽仅占15%却获持续加码，这种此消彼长的态势，或许正是破解当前市场迷茫的关键密码。#百度带货夏令营#
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